「广发战略」“反制关税”后，各类资金怎么决议计划

liukang20242个月前 (05-14)群众吃瓜820

南向资金：危险偏好仍不低

1. 成交量上：“反制关税”后第一周（4月7日-11日），南向资金日均成交、净买入双双创下新高，但曩昔一周大幅收窄。

2. 风格装备上：南向进攻型的资金仍坚持不低的危险偏好。“反制关税”后第一周，南向对“哑铃战略”两头均作了增持；“反制关税”后第二周则减配金融股，一起持续增持生长股。

3. 生长股内部：半导体和可选消费（电商）接连两周获增持，当时超配份额别离为1.86%、-4.06%，处于2022年以来96.3%、100.0%分位数。医药生物板块曩昔一周增持起伏较大，当时超配份额处于2022年以来51.8%分位数。软件服务板块持股份额则接连两周下滑，当时超配份额根本处于2022年以来最低方位邻近。

海外资金：表现出更强的避险心情

1. 对A股商场：自动型外资和被迫型外资均接连两周净流出，4月3日-9日、4月10日-16日算计别离净流出19.4亿美元、57.5亿美元。其间，曩昔一周（4月10日-4月16日）被迫型资金净流出52.5亿美元，为曩昔半年最大净流出。

2. 对港股商场：曩昔较长时刻坚持自动型净流出+被迫型净流入的趋势，但在“对等关税”和“反制关税”剧烈演绎阶段，曾接连两周双双净流出。曩昔一周（4月10日-4月16日）重回趋势。

主

力资金：

沪深300ETF曩昔一周放量流入

A股中心沪深300ETF近期呈现显着大额净流入，对商场进行强支撑。消耗计算了A股四大中心沪深300ETF自2022年以来的累计总净流入额。自特朗普发布“对等关税”且商场通过大幅调整后，其累计净流入总额呈现显着斜率抬升，显示出资金加快进场节奏，对商场进行强支撑。

危险提示：各方关税商洽仍有较大不确定性，其他经济体对良久交易方针或许发生变化；美国及其他海外经济体需求进一步恶化；国内经济增加及稳增加方针不及预期。

本文如无特别阐明，数据来历均为Wind, Bloomberg数据

一、“反制关税”后，各类资金怎么决议计划

（一）南向资金：危险偏好仍不低

成交量上：3月以来南向资金即表现出成交缩量，一起净流入动摇扩展。中方宣告“反制关税”后第一周（4月7日-11日），南向资金日均成交、净买入双双创下新高，但曩昔一周（4月14日-17日）又大幅收窄。

风格装备上：能够看到南向进攻型的资金仍坚持不低的危险偏好。表1中，消耗考虑了职业指数涨跌幅后，估算了南向资金实践的买入状况。“反制关税”后第一周，南向对“哑铃战略”两头均作了增持（生长端的信息技术、电商；安稳价值类的金融）；“反制关税”后第二周则减配金融股，一起持续增持生长股。

生长股内部：半导体和可选消费（电商）接连两周获增持，当时超配份额别离为1.86%、-4.06%，处于2022年以来96.3%、100.0%分位数。医药生物板块曩昔一周增持起伏较大，当时超配份额处于2022年以来51.8%分位数。软件服务板块持股份额则接连两周下滑，当时超配份额根本处于2022年以来最低方位邻近。

（二）海外资金：表现出更强的避险心情

对A股商场：自动型外资和被迫型外资均接连两周净流出，4月3日-9日、4月10日-16日算计别离净流出19.4亿美元、57.5亿美元。其间，曩昔一周（4月10日-4月16日）被迫型资金净流出52.5亿美元，为曩昔半年最大净流出。

对港股商场：曩昔较长时刻坚持自动型净流出+被迫型净流入的趋势，但在“对等关税”和“反制关税”剧烈演绎阶段，曾接连两周双双净流出。曩昔一周（4月10日-4月16日）重回趋势。

（三）主力资金：沪深300ETF曩昔一周放量流入

A股中心沪深300ETF近期呈现显着大额净流入，对商场进行强支撑。消耗计算了A股四大中心沪深300ETF自2022年以来的累计总净流入额，包含华泰柏瑞沪深300ETF（510300.SH），易方达沪深300ETF（510310.SH），华夏沪深300ETF（510330.SH），嘉实沪深300ETF（159919.SZ）四只ETF基金。到4月18日，一切沪深300ETF的总财物办理规划为1.04万亿元，该四只中心 ETF在其间占比超越95%。自特朗普发布“对等关税”且商场通过大幅调整后，其累计净流入总额呈现显着斜率抬升，显示出资金加快进场节奏，对商场进行强支撑。

二、本周全球资金活动

本章如无特别阐明，数据来历均为wind数据。

（一）A/H股商场：自动外资流出减缓，被迫外资对A/H存在显着不合

1. AH互联互通方面

北向资金本周日均成交额削减。本周（4月14日—4月18日）北向资金总成交金额为0.57万亿元，日均成交额为1433亿元，较上星期日均成交金额削减925亿元。

南向资金净买入本周降温。本周（（4月14日—4月18日）南向资金净流入232亿港元，较上星期净买入额削减590亿港元。个股层面，南向资金净买入额排名靠前的个股包含阿里巴巴-W（净买入105.82亿港元），腾讯控股（净买入68.46亿港元），美团（净买入39.12亿港元）；净卖出额排名靠前的个股包含盈富基金（净卖出122.56亿港元），中芯世界（净卖出3.25亿港元）。

2.外资流向方面

A股自动外资流出减缓，被迫外资流出大幅加快；H股自动外资流出减缓，被迫外资逆势上升。到本周三（4月10日—4月16日），A股自动外资流出5.0亿美元（比较上星期流出8.0亿美元削减），被迫外资流出52.5亿美元（比较上星期流出11.4亿美元大幅扩展）；H股自动外资流出0.32亿美元（比较上星期流出0.93亿美元有所放缓），被迫外资流入0.64亿美元（比较上星期流出0.28美元呈现反转）。

（二）海外重要商场

1. 美股资金流向：主被迫资金整体趋向张望阻滞

美股自动资金流出减缓，被迫资金流入减缓，整体趋向张望阻滞。到本周三（4月10日—4月16日），美股自动资金流出6.6亿美元，比较上星期流出124.2亿美元大幅减缓；被迫资金流出7.5亿美元，比较上星期流入392.4亿美元大幅减缓。

其他重要商场资金流向：资金从头流入日本、兴旺欧洲商场

本周日本、兴旺欧洲商场资金均反转为流入。其间，日本商场本周流入29.3亿美元，上星期为流出16.2亿美元；兴旺欧洲商场本周流入83.6亿美元，上星期为流出49.7亿美元。

（三）其他大类财物

本周黄金取得资金大幅流入，加密钱银板块资金持续流出。到本周三（4月10日—4月16日），黄金的周度资金净流入为76.7亿美元，比较上星期流入16.4亿美元有所扩展；从翻滚四周维度来看，近期黄金资金流入呈现显着的斜率抬升，且本周斜率进一步抬升近似笔直式流入，短期或有过热危险。加密钱银财物的周度资金净流出为3.4亿美元，比较上星期流出4.2亿美元有所减缓。

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