宁德年代将成近4年港股最大IPO
作者 | 周智宇
修改 | 张晓玲
不出意外，一周后（5月20日）宁德年代将在香港联交所主板挂牌上市。
5月12日，宁德年代宣告敞开揭露出售，估计募资40-50亿美元。曩昔四年，港股仅有美的集团募资额超越40亿美元。宁德年代假如选用出售量调整权及超量配股权，则会使其募资额来到50亿美元，让宁德年代在港上市成为“近4年来港股最大IPO”。这不只改写了我国新能源工业的融资纪录，更折射出全球本钱对新能源赛道的押注。
宁德年代港股IPO准备可谓“霹雳战”。2025年2月11日，宁德年代正式向港交所提交A1请求文件，3月25日取得我国证监会境外发行存案，5月12日发表招股书并发动世界配售簿记，仅用3个月完结从申报到上市的全流程。这一速度在当时杂乱的世界本钱商场中尤为稀有。
此次宁德年代港股IPO的发行价上限263港元，与5月12日宁德年代收盘价257元/股间的折价（-5.25%）并不算多。这打破了港股IPO一般较A股折价10%-20%的“潜规则”。比较LG新能源（PE 60倍）、三星SDI（PE 35倍）也显得有些轻视，这对世界长线资金而言，定价有必定吸引力。
柱石出资者的阵型可谓“全明星级”：中石化、科威特出资局（KIA）、高瓴本钱、橡树本钱、UBS资管等算计认购金额达203.71亿港元，占募资总额的40%以上。
支撑这场本钱狂欢的，是宁德年代在新能源汽车行业剧烈价格战、锂电池价格处于低位情况下，坚持不错的财政体现。
2024年，宁德年代全年营收3620.13亿元，归母净利润507.45亿元，同比增速15%；2025年一季度营收847.05亿元，净利润139.63亿元，同比增速32.85%，归纳毛利率24.4%，环比持续攀升。
尤其是在一季度锂电传统冷季的布景下，宁德年代电池销量超越120GWh，同比增加超越30%；其中储能销量占比挨近20%。
此外，宁德年代自上市以来累计现金分红近600亿元，2023年和2024年接连两年分红率达50%，并发动最高80亿元的股份回购方案，进一步强化了股东报答的吸引力。
依据招股书，此次宁德年代征集资金中，90%将投向匈牙利项目的第一期及第二期建造。这一布局并非偶尔——欧洲是全球第二大新能源汽车商场，但本乡动力电池产能严重不足。
宁德年代挑选在匈牙利建厂，不只可以躲避欧美贸易壁垒（如欧盟《新电池法》），还能经过本地化出产下降运输本钱，提高对欧洲车企的供货稳定性。更重要的是，匈牙利地处欧洲内地，具有辐射中东欧商场的区位优势，宁德年代借此可进一步与LG新能源、三星SDI等对手打开新一轮竞逐。
当然，这也与其在欧洲多个大型电池工厂在建，耗费很多欧元外汇有关。财报显现，宁德年代到2024年末欧元余额16.16亿欧元，较去年年中削减58%。
安全证券分析师张一尧指出，2025年，全球锂电池需求有望持续增加、供需格式改进；宁德年代美国事务占全体收入的比重相对较小，而欧洲和新式商场锂电池需求有望增加。看好宁德年代作为全球锂电池抢先企业的技能和本钱操控优势，以及在固态电池等新技能范畴的前瞻性布局。
宁德年代的港股IPO，不只是一家企业融资的里程碑，更是我国新能源工业迈向全球舞台中心的缩影。本钱商场热捧背面，更是一个国家在新能源技能革命中从追逐者到引领者的蜕变。
当全球本钱在香港从头锚定宁德年代的价值，一个归于我国新能源巨子的新纪元，正在到来。
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